驰赢策略：微力撬动资本——共同基金、回测与平台分配的艺术
想象一局棋盘，每一颗棋子代表一笔资金。驰赢策略不是一记绝杀，而是一系列有节奏的调兵遣将：把共同基金放在棋盘的中央，作为稳固的堡垒；把小资金大操作当成奇兵，等待合适的时机穿插对手防线。
共同基金的优点不言而喻——专业管理、分散风险、规模带来的成本优势。早在夏普对共同基金绩效的经典研究中，就指出了基准与费用结构对长期业绩的决定性影响（见：William F. Sharpe, 1966）。把共同基金用作核心仓位，能在平稳的长期资金增幅中发挥作用，但它并不是短期暴富的工具。
小资金大操作是市场里的刺激剂：期权、杠杆ETF、跨品种对冲或是集中选股。这类策略可以制造短期资金增幅，但同时放大市场崩盘带来的风险。正如罗伯特·席勒在《非理性繁荣》中所述，市场泡沫与恐慌常常来得更快，消失得也更快（Shiller, 2000）。因此在追求高回报的同时，必须有边界和退路。
关于平台资金分配，不要把全部鸡蛋放在一个篮子里。平台故障、清算风险或监管变动都可能导致资金临时不可动用。一个务实的分配框架是“核心-卫星-隔离”：核心资金（例如共同基金、指数基金）放在受监管且托管清晰的平台；卫星资金分散于不同券商和交易所，用于执行小资金大操作；最后保留一小笔隔离账户作为极端事件的流动性缓冲。
回测工具是放大器，也是陷阱。Backtrader、Zipline、QuantConnect 等工具能快速验证想法，但 Marcos López de Prado 在《Advances in Financial Machine Learning》中一再警告回测过拟合的危险，并提出滚动样本、出样本验证与“Deflated Sharpe”等方法来降低虚假优越性（López de Prado, 2018）。务必把手续费、滑点和极端市况加入模拟，并采用蒙特卡洛与压力测试来量化市场崩盘带来的风险。
如何衡量资金增幅的好坏？并非单看峰值回报，而要结合最大回撤、胜率与回撤恢复时间。一笔小资金在短期可能实现显著的增幅，但如果回撤使资本接近清零，长期复合回报将被吞噬。正如 Fama & French 等因素研究所示，风险因子决定了长期回报的来源（Fama & French, 1993）。
把这些元素揉在一起，就是驰赢策略的实操脉络：用共同基金和指数做基础化学键，用小资金大操作做附加的催化剂，用多平台分配和账户隔离做防护罩，用科学的回测工具做实验，但不要迷信历史曲线。要把风险写进每一次下单的规则里——仓位限制、回撤阈值、以及市场崩盘带来的风险触发机制。
一句话总结：驰赢不是赌运气，而是把“共同基金”、“小资金大操作”“平台资金分配”“回测工具”“资金增幅”等要素结合起来，设计出一套经得起崩盘考验的资金策略。本文旨在提供思路与工具参考，非投资建议。参考资料：William F. Sharpe（1966）；Robert J. Shiller（2000）；Didier Sornette（2003）；Marcos López de Prado（2018）；Fama & French（1993）；Investment Company Institute（2021）。
请选择并投票：
1) 你的首选资金配置是？ A. 共同基金为主（核心） B. 小资金大操作为主 C. 核心-卫星混合 D. 观望
2) 对于回测工具，你更信任？ A. 大量回测与量化筛选 B. 小规模实盘检验 C. 两者结合 D. 几乎不依赖回测
3) 平台资金分配你会如何做？ A. 单一受监管平台 B. 多平台分散 C. 核心平台+多卫星平台 D. 还没决定
4) 在市场崩盘情境下，你会选择？ A. 增补长期基金仓位 B. 保持观望 C. 用小资金尝试抄底 D. 全面止损保住现金
评论
MarketRider
很喜欢文章把共同基金作为核心、卫星做小资金大操作的思路，回测过拟合的提醒很到位。
小钱大戏
关于平台资金分配的“核心-卫星-隔离”框架，非常实用，正考虑调整我的账户结构。
EchoLee
能否展开讲讲如何在回测中加入滑点和手续费的真实模拟？期待后续文章。
王小投
市场崩盘带来的风险这部分写得很直观，不过还能不能给出具体的压力测试案例？